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2021年01月10日

穩定匯市有賴國人同舟共濟

二○二一年元旦開市首周,台灣匯市即出現巨幅波動。台幣兌美元匯率,元月五日氣勢如虹大幅升值,一舉衝抵27.975元,創下23年來台幣對美元升值最高價位。雖然央行出面干預,屢屢趁尾盤之際大肆出手購買美元,重擊匯市炒手,仍難敵台幣堅挺走勢,元月七日盤中續創27.944 元高價。
面對台幣「升升不息」,以出口為導向的產業,包括科技業、工具機、機械業、紡織、及汽車零組件,乃至於以美元計價在海外配置資產的壽險業,蒙受龐大的匯兌損失。台灣機械公會理事長柯拔希代表業者大吐苦水,指稱台幣短期間大幅升值,已造成出口商的銷售利潤,全被匯損侵蝕殆盡,廠商們猶如「做白工」。
台幣匯率大幅升值,不僅造成業者賺取的美金,因台幣升值減少兌換所得,形成所謂的匯兌損失。事實上台灣出口的商品,也將因美元走弱,導致使用美元交易的海外消費者,必須付出更高的金額才能買到同樣的台灣出口商品。如此一來,台灣出口商品勢必因美元計價的價位上揚,導致消費力道減弱,市場競爭力因匯率巨變而遭大幅削弱。
 過去中央銀行為了抑制台幣短期間大幅升值,避免造成出口廠商遭遇市場競爭壓力及匯兌損失,向來強勢力守一美元兌換28.5元底線,這被新聞媒體稱為「彭淮南防線」。然而2020年新冠肺炎病毒全球肆虐,美國聯準會為了救經濟,推行無限量貨幣寬鬆政策,導致美元急速走弱,亞洲貨幣紛紛狂升。
 美中貿易戰促使台商回流,匯回大量美金,加劇台幣升值壓力。再者,近年我國推動海外資金匯回優惠政策,也造成大量美元回流台灣,形成另一股推升台幣的力道。尤有進者,台灣防疫有成,出口暢旺,出口廠商賺取大量美元回台,一旦廠商大舉售出美元,台幣不升也難。更何況國際匯市炒手們虎視眈眈,覬覦台幣升值價差,國際熱錢蠢蠢欲動。
 美國政府刻意驅策美元轉弱,復以上述諸多影響匯率變動因素驟然聚集,導致台幣在過去短短18個月,從一美元兌換30元台幣步步上攻,非但輕而易舉突破中央銀行堅守多年的28.5元防線,更在2021年元旦後開工第一星期,出現驚人漲勢,創下近23年高點。
 國內企業界透過各種管道,不斷地向央行及行政院施壓,呼籲政府力阻台幣狂升。事實上央行已竭盡所能進場干預,從央行日前公布我國外匯存底資料, 驚見央行為阻升新台幣,已大量買進美元。我國外匯存底餘額因此暴增至5,133.97億美元,創下歷史新高,同時也寫下我國外匯存底單月暴增121.56億美元最大史上增幅紀錄。
 央行固然擁有調節匯市的工具,但央行手中籌碼畢竟有限。何況美元走貶亞幣升值,已然是全面性的現象,並非台灣獨有。國內產業如一昧寄望央行狂買美元,另方面廠商拼命拋售手中美元,央行縱使擁有再多資源,也無法隻手抵擋洶湧大浪。
 央行日前罕見地呼籲國人同舟共濟,不要再大舉拋售美元。這道德性的勸說,雖然沒有任何實質的拘束力,卻是當前減緩台幣繼續狂升的最有效策略。國人一方面哀求政府阻升台幣,另方面持有美元的民眾卻大肆拋售,逼迫台幣升值,這不啻是非常危險的逃命推擠現象。
 國人若能聽取央行的建議,大夥兒攜手同心,停止瘋狂拋售美元,不僅能避免匯市出現非理性巨幅波動,也可幫助廠商安度匯市危機,大幅降低匯損。換言之,國人能否展現同舟共濟精神,將是決定台幣能在這波亞幣升值潮當中穩健前行的重要關鍵。